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LOF基金场内价格如坐过山车 有公募警示切忌盲目抄底

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2020-06-05 09:08:35 来源:公私风云 作者:夏悦超

  些场内交易基金再度出现大幅溢价,场内价格宛如坐上过山车。

  截至6月4日收盘,A股三大股指延续震荡走势,两市交易量相比前几日略有萎缩,合计成交6507亿元。回顾6月份的表现,近几日市场成交额较5月底有所提升,月初前三个交易日连续突破7000亿元,行业板块涨跌交替,个别行业个股获得资金热炒,接连出现涨停潮。

  在震荡市场下,一些场内交易基金再度出现大幅溢价,场内价格宛如坐上过山车。为保护投资者利益,截至目前,已有公募基金对旗下LOF发出风险提示和限额申购公告。

  LOF提示勿盲目投资

  东方财富(行情300059,诊股)网数据显示,5月18日至6月4日,南方永利(LOF)场内价格在短短14个交易内经历了8个涨停板和5个跌停板。国泰融信混合(LOF)曾在5月27日至6月1日4个交易日内,先后经历了2个涨停板和2个跌停板。值得注意的是,上述两只LOF基金场内份额盘子较小,最新场内份额分别为0.68亿份和2.1亿份,短期的爆炒很容易带来价格的大幅波动。

  短线资金入场炒作再获利离场已经引起基金管理人的警觉。巨潮资讯网显示,近日,南方永利(LOF)、国泰融信混合(LOF)相继发布溢价风险提示公告。

  根据公告,6月2日,南方永利(LOF)二级市场收盘价为1.437元,相对于当日1.070元的基金份额净值,溢价幅度达到34.30%。截至6月3日,南方永利二级市场收盘价为1.293元,明显高于6月2日的基金份额净值。

  对此,南方基金提醒投资者,除了有份额净值变化的风险外,还会受到市场的系统性风险、流动性风险等其他风险影响,如果盲目投资于高溢价率的基金份额,可能遭受重大损失。

  二级市场交易价格溢价幅度较高的现象自上月底就出现。根据国泰融信混合(LOF)公告,5月28日,该基金在二级市场的收盘价较当日基金份额净值的溢价幅度达到31。07%,5月29日收盘价为1。239元,明显高于基金份额净值。

  为了防止投资者盲目跟进买入LOF,保护持有人利益,招商信用添利债券(LOF)于6月3日宣布暂停5万元以上的大额申购和转换转入业务。另外一只主投海外市场的LOF——海富通全球美元收益债券也于近日宣布限制大额申购,限制金额为50万元。

  不排除溢价吸引套利盘

  事实上,今年市场频频发出投资风险警告的基金包括LOF和分级基金。而部分原油QDII基金也采用LOF形式运作,此前由于原油市场股票市场的大幅波动,一些资金不顾风险跟风抄底,众多公募基金公司曾就这两类基金在上半年密集发布多次风险提示公告。

  对于资金频频借道LOF基金在二级市场炒作的现象,泰石投资董事总经理韩玮在接受《国际金融报》记者采访时表示,LOF基金在二级市场中出现溢价除了一部分因素是投资者看好未来大盘前景之外,不排除投资炒作和某些机构通过溢价吸引套利盘扩大基金份额等因素,通常投资者在二级市场追逐高溢价的基金风险大、收益低,得不偿失

  承珞资本合伙人徐泯穗向《国际金融报》记者分析称,场内基金出现溢价的原因是一些表现不错的基金获得资金关注,但由于无法进行大额申购,只能选择在二级市场买入,这也与龙头股溢价有一定相似性。比如,市场发现确定性高的优质公司后,会给其一定的溢价,优质的基金目前也会遇到这种状况。

  LOF与另外一种上市交易的ETF不同,二者存在显著差异,且后者较少出现折溢价现象。

  

  韩玮分析称,一方面,LOF与ETF投资策略不同。LOF大多是主动管理的基金,LOF业绩受基金公司研究能力和基金经理的投资管理能力影响较大,ETF则全部都是被动管理的指数基金基金业绩与基金经理投资能力关系不大;另一方面,LOF与ETF申购、赎回、交易规则不同,LOF一般无法进行日内实时套利,导致价格与净值之间会出现较大的折溢价,ETF可以实现日内套利则不会出现大的折溢价现象。

  韩玮建议,可以引入做市商机制,解决LOF基金的场内流动性问题。

  市场区间震荡为主

  短线资金频频在场内买卖,二级市场部分行业成交也异常活跃。近段时间,地摊经济的概念炒作使得A股部分行业板块火热,部分题材个股表现明显好于A股主流指数。

  对此,韩玮认为,近期市场的火热实质上是今年3月中旬开始的短期震荡上行牛市和2019年初开始的长期牛市产生共振的结果。

  徐泯穗则认为,目前市场谈不上“火热”,只是前期没有得到表现的部分股票,可能最近涨得比较好,比如电子板块和地摊概念板块等。如果要以“火热”来谈论市场情绪,刚刚过去的5月份,消费、家居、医药等板块表现更为出色,但5月市场整体行情趋于平淡,也远远谈不上“火热”行情。

  对于这类不温不火的震荡行情,徐泯穗认为,可能会持续到经济真正复苏,也就是海外疫情见底且二次爆发可能性较低的时候,目前还属于区间震荡的走势。

关键词阅读:LOF基金,公募警示

责任编辑:吴逸凡
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